富家公子周乾與幻化人形到凡間遊玩的桃花仙子小桃红一見鐘情。和小桃紅一起生活的是白桃仙子桃千金,柳樹仙柳先春,還有蚌仙水蓮芳。小桃紅天真浪漫,以為能夠和周乾結為夫妻過上幸福的生活,一直愛戀小桃紅的柳先春勸告其不要忘記自己是異類的現實,小桃紅不聽勸告,離家出走到周乾家賣身為奴,只為與周乾日夜享受。誰知他們的相愛引起表妹的嫉妒,兩次请来茅山道士加害小桃红,第一次被柳先春所救,第二次小桃紅與柳先春雙雙被害死。周乾知情后怅然离家入山修练道术。二十年后,周乾得道下山,行善積德,卻意外與小桃红亦转世投胎为桃花女再度相遇,在茅山道士的诡计作弄下两人未能再续前缘反而竟相斗法,此剧的仙侣情缘及斗法过程,精采电影特技手法拍摄,造成轰动。
王瑞龍(楊慶煌飾)是迪化街「金合益」綢緞莊的老闆,專營綢緞、布匹大批發。其實瑞龍原是孤兒,十歲時為「金合益」老頭家郭查某收留,十幾年時光,從學徒、夥計升為二掌櫃。他的忠厚、篤實身受查某賞識,查某無子,臨死前動之以情,招為女婿繼承家業。
瑞龍國小學歷,金珠(林秀玲飾)高商畢業,金珠根本看不起瑞龍。繫於利害的婚姻,夫妻感情淡薄。金珠在家驕縱跋扈,瑞龍毫無尊嚴可言。為平衡內心鬱卒,常 到台北橋頭看落日,邂逅了也愛看落日的美鳳(狄鶯飾);話說美鳳是歌仔戲班的小旦,由於戲班生存困難,美鳳被班主養父母安排賣至酒家陪酒,美鳳不願,出奔 流落台北橋頭,本想投水自殺,巧遇瑞龍道出原委,瑞龍乃出鉅資,為美鳳贖身;美鳳感恩戴德,矢志報答瑞龍,瑞龍於是在細姨巷為美鳳買了棟房屋居住。
郭金珠勢利、多疑,林美鳳溫婉、貼心,瑞龍重林輕郭,乃屬必然。瑞龍深愛美鳳,並屬意美鳳為他生子...